Na pewno przegrała Hiszpania. Osłabiona, nie była w stanie zapobiec odłączeniu się od niej kolonii. Straciła pozycję mocarstwa (przede wszystkim morskiego). Odłączenie kolonii co prawda i tak by w końcu nastąpiło, ale znacznie później (patrz przykład Kuby czy Filipin). Tak czy inaczej, ale Hiszpanii to była ewidentna przegrana.
Dodać należy jeszcze że Hiszpania poniosła również największe straty ludzkie w stosunku do liczby ludności. W latach 1808-1814 zginęło około miliona Hiszpanów co stanowiło po nad 10% mieszkańców tego kraju! Dla porównania sąsiednia Portugalia straciła 200 tysięcy poległych, a obecna we wszystkich koalicjach antyfrancuskich Wielka Brytania 300 tysięcy.